十月，吕好问以年老，且欲求真理于原学，乞退。帝不许，加平章军国重事以备咨询，以赵鼎为继。高丽日本来朝，命开口岸通商。郑亿年南归，帝疑其为间，欲莫须有罪之。御史万俟卨免冠谏曰：莫须有何以服天下？莫须有何以治天下？帝谢曰：非卿朕当自误。廿二，以尧山大胜，潘妃诞女，非事金人为宋奸者皆赦。建炎四年元日，命吕好问、吕本中父子宣《原学》于世。
二月，湖广弹劾岳飞玩贼自重，帝得密折，知飞心意，留中不发，命张浚往督师。未几，飞七日平钟相杨幺，招抚其民，不复叛，众乃服。廿一，马申谏密折有隔绝文武内外之嫌，请斩杨沂中，帝笑而不语。廿三，铁球实验于京，证道学之缺失，帝乃立原学为官学，原学大兴。王舒王重归从祀，并赦新旧党人，入仕考学如常，天下震动。
三月，开球市，诏张俊、吴玠入对，开军校。初八，与贵妃、公相景福宫观杂剧，伶人作“二圣环”讽之，帝不语。初十，命梳理靖康旧事，嘉赏追赠有功用节臣僚，追补建炎以来半俸，剥夺滥恩滥荫。十八，金主吴乞买中风，执政粘罕遣使请和，帝曰：“燕山为界，杀靖康祸首粘罕、兀术等七人，方许和”。金使责宋背约在先，帝曰：“力弱背约，自取其辱。为朕今所持者，血流成河，仇怨难解也。”金使大怒而走。问群臣，莫敢言，帝效绝缨之宴，命闭户熄灯，左右不可见，乃曰：“靖康与卿等何干？皆二圣荒唐，六贼误国。今欲和者左，欲战者右。”惟一人处右，帝命复位，复曰“如此，归两河旧地许和者左”，四一之数；如是者三，至“归二圣，京东、陕北、河外三州，缚刘豫、折可求方许和者”，左右参半。帝乃曰：“知矣，卿但归位”。灯明，帝已归后宫。众愕然，独胡铨怒喝叱曰：“居左者，国贼也，天诛之！”廿六，兀术兄弟杀粘罕，拥立阿骨打长孙合刺，三王执政，吴乞买退位太上。
四月，帝命曲端作《官家论金贼政变之本质》。设群牧司，统马政，议取西夏。都省或以为国险民附，自太宗征讨多年，急切难下。帝曰：“地狭人希，以百年光阴，百万之众，亿万军资，数伐无功，狄武襄酒囊饭袋否？史皆武襄子孙呼？”众皆唯唯，独端曰：“史皆韩范子弟，设使武襄用武，西夏何以存？！”帝叹曰：“一则燕云、二则西夏、三则南越、四则大理，遗祸百年，丢人现眼！”莫敢应。初八，金使复至，归靖康贵胄以示其诚，以和议若成，可废刘豫，归二圣，如辽故事，约兄弟之国，永不相侵。群臣多有劝许者，帝乃召吕好问、赵鼎、张浚、刘汲、陈规、李光七人问曰：“抗金不可改，若人心不属，朕当重上八公山，卿等相随否？”好问等皆指天立誓相随。帝乃曰：“知矣，今后宋可议和，朕誓不议和！”乃命诓以二圣过河为期，还伪齐五郡方许，复命飞急平苗返攻齐。事密，太学生闻之以为靖康故事，围攻省台。
五月，观《禹迹图》、《华夷图》，以其失真，命有司重绘。韦后返，帝设宴承欢。后见宴席简朴，席间数烛，肉惟鸡鱼，叹曰：“九哥苦累，昔天家贵重，一宴百羊，光如白昼。”帝嘲曰：“非夜如白昼，一宴百羊，何以至五国城”。郑后转圜曰：“惟九哥简朴方成大事。”帝肃然长叹曰：“昭烈言每以操反，事乃可成耳，于我心戚戚。”众大恐，韦后愕然。
六月，召韩世忠、吴玠。飞回军京东，攻伪齐元帅李成。廿六，金人占济南，还二圣并宗亲于白马，帝迎之见礼，曰：“本代父守国，今父兄已返，正该去位让贤。”乃抽刀割袍，弃之于地，素衣上马欲走。班直拔纛相随，省台大惊，急命世忠等抱马阻之。帝从容曰：“汉贼不两立，大国不偏安。今日欲战者可随我往南京，取京东；欲和者可从二圣，自去与金结兄弟之国，二者之间，断无两可。”好问曰：“区区二圣，何至国家分裂。”浚曰：“官家要战，何至于此？”帝马上答曰：“非为二圣，乃为众卿。”吏部尚书刘大中抗曰：“天下家国，本为一理。帝以方腊反于江南，讨六贼檄文责之，问曰：“如此父兄，可乎？”大中不能答。帝曰：“前车之鉴，故旧宋不可复，丰亨豫大不可求，当脱胎换骨，继而导之，再续汉唐强盛，不和亲納币，天子守国门、死社稷，如此绍宋可乎？”刘大中、朱胜非等大悟请辞，当日去职者七十四，并无从二圣者。以汉高刑白马故事，改白马为绍兴，移太上道君少林，渊圣洞霄，靖康诸王安置江南。