十一月初九，大宋援军又在易水（今大清河）南岸布阵，与辽军夹河对峙，企图待京师军赶到后再行决战。耶律休哥金盔金甲胯下一匹黄骠马，再次杀入阵中，辽景宗见耶律休哥的战马披着金甲，实在太过扎眼，容易被宋军弓弩手射杀，为隐蔽主力，“令耶律休哥以玄甲白马易之”。辽国皇帝让自己的爱将耶律休哥换一匹披着黑甲的白马当坐骑，率精骑渡河，击破宋阵，宋军援军败走。宋将荆嗣率领一千多人突围后逃往莫州（今任丘北鄚州镇），耶律休哥率众追击，一直追到莫州，俘宋将数名，宋军死伤甚众。
《辽史》载：“（宋军）横尸遍野，生擒数将以归”。宋军丢盔弃甲，横尸遍野，溃不成军。事后辽景宗赐给耶律休哥金盏，勉励他道：“卿勇过于名，若人人如卿，何忧不克！”
十一月初十，太宗宣布御驾亲征，三天前，他任命秦王赵廷美为东京留守，王仁赡为大内都部署，陈从信为副。当日，宋军重振旗鼓从莫州赶回瓦桥关，试图挽回败局，结果再次不敌耶律休哥，战败而回。
十一月十三日，赵光义领
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兵从开封出发北上。太宗为什么这么迟才御驾亲征的呢？想必是在高梁河之战中被打怕了，高粱河一战，太宗命悬一线，还差点被抓了俘虏，连皇位都差点给了大侄子赵德昭，他能不怕吗！
辽国此行的目的是为了报复宋朝，而不是攻城略地，辽军四战全胜，该抢的东东已经抢了，达到了教训大宋的战略意图。辽景宗耶律贤得知赵光义率军前来，害怕刚刚取得的这点战果再泡汤了，无心恋战，当即宣布撤出雄州，班师回朝。
十四日，太宗到达长垣县，任命河阳三城节度使崔彦进为关南都部署。这时前线传来战报说：“大破契丹万余众，斩首三千余级”。《宋史》载：“关南与契丹交战，大败契丹。”《续资治通鉴长编》也只是备注了一句：“关南言大破契丹万余众，斩首三千余级”，说宋军击破辽军一万多人，杀死三千多，此事是真是假，《辽史》里没有记载，只是大宋一家之言，可信度不高。
十七日，辽军开始陆续撤出瓦桥关，撤向幽州。辽军不玩了，人家已经撤出了战斗，瓦桥关之战就此偃旗息鼓。
二十日，御驾亲征的赵光义抵达大名府，距离前线还有七百里，此时前线传来消息，“契丹皆遁去”。一听说辽军跑了，赵光义来了精神，此情此景，禁不住吟诗一首：“一箭未施戎马遁，六军空恨阵云高。”下令全军开始庆祝胜利，无论如何，气氛先搞起来！
二十六日，辽军回到南京（幽州）后，辽景宗对部下进行嘉奖，加封耶律休哥为于越，“大飨军士”。
辽军遁去，赵光义成了打酱油的，扬言心有不甘，想趁着辽军撤退，准备再次北伐，结果宰相大臣纷纷表示：“养骁雄，广积储，宽诸期岁之间，用师未晚”。太宗深表赞同，“帝深纳其说，即下诏南归”。
瓦桥关之战，二十万辽军，也只是雷声大雨点小，将瓦桥关围而不打，或者说围点打援，隔靴搔痒，小胜了四阵，双方都没有太大的伤亡。此战，宋辽双方都说自己打赢了，婆说婆有理，公说公有理。不过，在宋人的心里，这或许是大宋历史上最尴尬的一场“胜仗”。
辽军撤走，瓦桥关危机不战自解，赵光义就在大名府住了下来。半个月后，太宗开始检阅军队，结束后，在用帷幕搭成的临时宫殿中宴请众将官。闲暇的时候，赵光义命人架设围栏，聚众狩猎。不久，又任命保静军节度使刘遇为幽州东路部署，威塞军节度使曹翰为幽州西路部署。十二月十六日，太宗见北边再无战事，便诏令大军，班师回京。
◆憋屈的富二代
赵普任相时，参知政事卢多逊跟赵普一直是死对头，天天想办法给赵普泼脏水。在晋王赵光义和卢多逊的联合打击下，开宝六年（974）八月，赵普被罢相，贬为河阳三城节度使。赵普离开中央权力中心，自己的妹夫侯仁宝，也跟着受了牵连。